機械職業(yè):職業(yè)全體成績完成大幅增加
國金證券9月14日發(fā)布機械職業(yè)研究陳述，陳述摘要如下：
上星期上證綜指上漲1.07%,滬深300指數上漲0.92%,中信機械指數上漲1.66%,機械職業(yè)全體強于大盤。
機械職業(yè)中報收官,職業(yè)全體成績完成大幅增加,運營收入算計4390億元,同比增加21%,歸母凈贏利算計236億元,同比增加62%。從贏利增速較高的子職業(yè)包含:工程機械(+1461%)、煤化工(+126%)、鋰電自動化(+110%)、智能物流(+107%)、3C自動化(+58%)。結合中報及下半年預期,我們要點重視工程機械、軌交配備、鋰電自動化、3C自動化等細分子職業(yè)。
宏觀經濟企穩(wěn)與制造業(yè)擴張,上半年機械職業(yè)運營成績大幅改進。本年上半年GDP同比增速回升至6.9%,制造業(yè)PMI指數接連13個月處于榮枯線以上;宏觀經濟與下流制造業(yè)的持續(xù)擴張,為機械設備的需求增加供給了根底。2017上半年,機械職業(yè)316家上市公司,運營收入算計4486億元,同比增加23%,歸母凈贏利算計244.7億元,同比增加80%,全體盈余狀況較上年顯著改進。本錢方面,鋼材等原材料價格上漲帶來毛利率下降,上半年職業(yè)全體毛利率22.5%,下降0.71pct。子板塊成績傳統(tǒng)職業(yè)與新興產業(yè)均有亮點,從贏利增較高的子職業(yè)包含工程機械、煤化工、鋰電自動化、智能物流、3C自動化。
要點重視工程機械、軌交配備、鋰電自動化和3C自動化。(1)工程機械歷經下滑調整,職業(yè)庫存去化充沛,上半年銷量持續(xù)高增加,并且顯著傳導至贏利表,職業(yè)首要上市公司上半年算計凈贏利23億元,同比增加1461%;本年三季度是重要節(jié)點,8月銷量如能持續(xù)堅持高增加則標明職業(yè)持續(xù)性增強。要點引薦:柳工、三一重工。(2)軌交配備職業(yè),遭到鐵總動車組收購怠慢影響,軌交配備上半年收入下降5.29%,近期中車與鐵總簽署500組標動收購協議,我們估計動車組新一輪投標將會加速落地,軌交配備職業(yè)可能迎來底部復蘇。要點引薦:康尼機電、春暉股份。(3)鋰電自動化職業(yè)上半年收入增加101%、凈贏利增加110%,獲益新能源轎車開展與動力電池廠商擴產帶來的設備需求,職業(yè)近兩年有望堅持高增加,要點引薦先導智能、星云股份。(4)3C自動化獲益于人力本錢上升、面板產能搬運、消費晉級等影響,上半年成績堅持高增加,要點引薦平板顯現后端設備龍頭及具有研發(fā)優(yōu)勢的聯得配備、精測電子、勁拓股份。 |
