機(jī)械軍工:調(diào)整后反彈動(dòng)力仍在
本周,市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整,一周上證指數(shù)下跌1.42%,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)雖然也有較大幅度調(diào)整,但在過(guò)去一周的最后一天反彈較大,最終一周表現(xiàn)好于上證指數(shù),一周分別下跌了1.34%和0.44%,機(jī)械行業(yè)整體表現(xiàn)略差于上證指數(shù)。
估值方面,截止2012年3月16日,機(jī)械行業(yè)的整體PE(2011E,整體法)為20.36倍,整體PB為2.86倍(2011Q3,整體法),本周市場(chǎng)調(diào)整,機(jī)械行業(yè)隨之而調(diào)整,其整體表現(xiàn)在市場(chǎng)中處于中等水平。從基本面上來(lái)看,過(guò)去一周公布的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)并沒有引起市場(chǎng)的大幅波動(dòng);M1、M2的增速、新增人民幣貸款以及與投資相關(guān)的中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)與之前公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相印證,顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣度仍不高,企業(yè)投資意愿不強(qiáng),而我們認(rèn)為正是這樣的環(huán)境帶來(lái)了流動(dòng)性的寬松,從而推動(dòng)這一波股市的反彈;然而這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都沒有溫總理的講話的影響力大。我們認(rèn)為造成本次反彈的流動(dòng)性基礎(chǔ)仍在,而且從1月6日的底部以來(lái),市場(chǎng)已經(jīng)累計(jì)了客觀的漲幅,存在調(diào)整的動(dòng)力,市場(chǎng)只是需要調(diào)整的理由,我們之前一直擔(dān)心的調(diào)整壓力釋放,調(diào)整之后仍有反彈的動(dòng)力。對(duì)于機(jī)械行業(yè),仍然缺乏板塊性的機(jī)會(huì),前期漲幅較小的個(gè)股仍然是上漲的主要力量。對(duì)于機(jī)械行業(yè),盡管短期來(lái)看中小盤個(gè)股的調(diào)整幅度較大,但反彈的力度也較大,在反彈未進(jìn)入尾聲的時(shí)候,漲幅較小的中小盤個(gè)股仍可能反彈和輪動(dòng)的主要力量(如我們?cè)谏弦恢芸吹降哪ゾ吣チ习鍓K的表現(xiàn))。從中長(zhǎng)期來(lái)看,一是仍然關(guān)注水利建設(shè)相關(guān)個(gè)股,關(guān)注納川股份、南方泵業(yè)等,推薦南方泵業(yè);第二,仍然看好能源裝備在未來(lái)的發(fā)展前景,特別是煤化工、天然氣裝備等,推薦杭氧股份、海陸重工,推薦玉龍股份,關(guān)注富瑞特裝。
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