回補消費股機械股 基金迎戰(zhàn)中報行情國際期貨
業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
在今年上半程征戰(zhàn)收官后，機構(gòu)投資者近期將焦點瞄準了中報行情。經(jīng)過近一輪緊縮政策調(diào)控，在7、8月這個政策“窗口期”階段，具有持續(xù)增長的業(yè)績和一定估值安全邊際的消費，機械類上市公司，因切合基金近期“攻守有度”的投資策略，而格外受到關(guān)注。
中小盤公司中報或低于預(yù)期
截至7月11日，共有911家上市公司公布中期業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)增（包括扭虧）的上市公司共有584家，占總數(shù)64%�；鹂傮w判斷，上市公司整體中報業(yè)績會比之前市場預(yù)期的要好。
“根據(jù)目前的業(yè)績預(yù)報，當(dāng)前上市公司整體業(yè)績增速仍維持穩(wěn)定，這將淡化投資者對此前公布的PMI等數(shù)據(jù)下行的擔(dān)憂。”大成基金表示。
雖然中期業(yè)績向好打消了機構(gòu)的部分顧慮，但是在現(xiàn)今通脹壓力尚未實質(zhì)性消退、貨幣政策并未明顯出現(xiàn)放松跡象的當(dāng)口，基金更傾向于選擇“走一步看一步”的策略來度過目前這段時期。
而在目前股市整體估值偏低的情況下，市場下跌空間有限，上市公司的中期業(yè)績表現(xiàn)將成為左右個股走勢的重要因素。在以“守”帶“攻”的策略選擇下，中期業(yè)績報喜的上市公司成為機構(gòu)的集體選擇。
大成基金統(tǒng)計分析后發(fā)現(xiàn)，從行業(yè)利潤增幅來看，化工、機械、鋼鐵、房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的整體利潤增幅較大；利潤增速較低的行業(yè)則為石化、造紙包裝、日用品、生物制品。“在二季度通貨膨脹高位運行的情況下，受益于漲價的上游行業(yè)企業(yè)盈利增幅較為明顯�！�
“從目前的情況來看，金融、地產(chǎn)、石油石化等大市值板塊的中報業(yè)績大幅低于預(yù)期的可能性較小，低于預(yù)期的情況更多會發(fā)生在中小盤公司。”摩根士丹利華鑫基金表示。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
消費、機械受青睞
業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。
統(tǒng)計顯示，近一個月以來，業(yè)績預(yù)增的上市公司股價平均漲幅為10.77%，高于全市場上市公司平均7.09%的漲幅水平，更大幅超過上證指數(shù)同期3.67%的收益率。不過究其個股而言，分化仍相當(dāng)之大。
一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
光大保德信基金認為，信息設(shè)備、醫(yī)藥等前期跌幅較大且中報可能會不錯的行業(yè)值得關(guān)注。
結(jié)合宏觀策略以及行業(yè)自身基本面狀況，華安基金表示，近期可關(guān)注受益于豬肉漲價和景氣周期的飼料、養(yǎng)殖（畜牧養(yǎng)殖、水產(chǎn)養(yǎng)殖）等農(nóng)業(yè)板塊，受益于消費升級以及城鎮(zhèn)化進程的品牌服裝、家紡、體育休閑用品，以及高盈利和確定性的白酒等。建材主要關(guān)注水泥，醫(yī)藥行業(yè)重點關(guān)注醫(yī)療器械與中藥等。
在浪潮信息（000977）、大富科技（300134）的前期下跌中，就有機構(gòu)逢低搶入。海印股份（000861）、森馬服飾（002563）等消費類個股也在下跌中被個別機構(gòu)補貨。
不過，出于傾向穩(wěn)健和防守的策略，對于市場提前反應(yīng)的強勢股，不少機構(gòu)則采取逢高減持的操作。這在建筑建材類上市公司便表現(xiàn)明顯，雖然機構(gòu)下半年頗為看好該板塊，但部分近期漲幅較大，雙環(huán)科技（000707）、四川雙馬（000935）、華新水泥（600801）等均在上漲過程中遭遇機構(gòu)大筆出貨。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
上市公司中報已經(jīng)拉開了序幕，雖然此前市場普遍擔(dān)心上市公司中報業(yè)績會比較差，從而影響A股走勢，但是多家私募表示，最近已經(jīng)加大研究力度，力求尋找中報業(yè)績超預(yù)期的公司。
廣東一家陽光私募基金總經(jīng)理表示，從A股市場來看，今年4月以來，市場經(jīng)歷了大幅調(diào)整，系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)得到較為充分的釋放，而上周央行的再次加息也被市場認為是利空出盡，短期內(nèi)再次出臺緊縮政策的概率很低。而上市公司方面，今年應(yīng)該有不少上市公司中報業(yè)績不錯，因此，總體來說，今年的中報行情還是值得期待的�！拔覀冏罱布哟罅搜芯苛Χ�，7月和8月應(yīng)該會密集參與中報行情�！鄙鲜隹偨�(jīng)理表示。
上海一家大型陽光私募基金公司研究員表示，由于上市公司中報即將進入密集披露期，最近公司投研會開得非常密集，公司管理層要求各個研究員將自己跟蹤的公司仔細梳理，重點關(guān)注市值在35億元以上的上市公司，積極和上市公司以及賣方研究員進行溝通，特別是對上市公司業(yè)績有重要影響的信息，要進行求證，以防止錯過業(yè)績超預(yù)期的公司。
不過也有部分陽光私募對中報行情表示了擔(dān)憂。深圳一家陽光私募投資總監(jiān)表示，6月份采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）下滑至50.9%，創(chuàng)28個月新低。這也是今年3月以來PMI連續(xù)3個月下滑，顯示緊縮政策的效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長已經(jīng)開始放緩。但是，從上市公司來看，緊縮政策的效應(yīng)可能在中報中不會顯露得太明顯，可能下半年才會得到全面反映，因此，中報所呈現(xiàn)的業(yè)績可能反映不出企業(yè)的真實情況，不過也不排除部分行業(yè)和個股會有出色表現(xiàn)�！敖衲陸�(yīng)該不會出現(xiàn)整體性的中報行情，局部性的個股機會會較多，因此我們會謹慎參與。重點關(guān)注一些業(yè)績比較確定、估值比較便宜的行業(yè)和個股�！鄙鲜鏊侥蓟鹜顿Y總監(jiān)表示。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
可以預(yù)見，半年報高送轉(zhuǎn)公司不如年報多，這為精準挖掘高送轉(zhuǎn)黑馬股平添不少困惑。
有能力高送轉(zhuǎn)的上市公司，必定有一定的實力�！蹲C券日報》市場研究中心本期“價值選股”結(jié)合今年上半年行情及以往的經(jīng)驗，暫且從上市公司一季度末的每股公積金、每股未分配利潤、每股經(jīng)營性現(xiàn)金流以及每股收益四個指標，從滬深兩市中進行篩選。
就行業(yè)分布來看，生物制藥、商業(yè)貿(mào)易、交運設(shè)備、采掘行業(yè)的高送轉(zhuǎn)潛力股相對集中。希望本期篩選出的這8只高送轉(zhuǎn)潛力股，不但能為投資者帶來實質(zhì)性的“紅包”，也能保持高送轉(zhuǎn)之后股價的高成長。
醫(yī)藥生物：高送轉(zhuǎn)股第一“集中營”
半年報分紅送轉(zhuǎn)通常“鳳毛麟角”，不過在醫(yī)藥生物板塊，卻依舊是高分紅送轉(zhuǎn)第一“集中營”。據(jù)《證券日報》研究中心最新統(tǒng)計，今年一季度每股收益超過0.1元，每股未分利潤或每股公積金超過1元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為正的上市公司共有46家。此外，行業(yè)估值基本接近歷史經(jīng)驗的下限，原料藥進入漲價周期令這一板塊再度吸引了市場主力機構(gòu)的眼光。
持續(xù)三周放量上漲
上周，生物醫(yī)藥板塊尤為活躍，一周上漲3.52%，遠遠跑贏大盤1.39%的漲幅。據(jù)《證券日報》研究中心觀察，生物醫(yī)藥指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三周放量上漲。今年上半年醫(yī)藥生物指數(shù)下跌幅度接近20%，估值優(yōu)勢已十分明顯。
截至7月8日收盤，醫(yī)藥生物指數(shù)本周上漲147.34點至4329.72點，周漲幅達3.52%，在各行業(yè)板塊中遙遙領(lǐng)先；這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第三周上漲。周成交額679億元，與上周462億元的成交額相比擴大46.97%，與前周380億元的成交額相比擴大78.68%；該板塊近三周成交額環(huán)比增幅分別為46.97%、21.58%、5.56%。
具體來看，昆明制藥（600422）本周上漲19.4%，成為該板塊周漲幅冠軍；紫鑫藥業(yè)（002118）緊隨其后，周漲幅18.5%；*ST威達（000603）周漲幅15.77%，位居第三。此外，東北制藥（000597）、升華拜克（600226）、漢森制藥（002412）、眾生藥業(yè)（002317）等7只股票漲幅超過10%。從活躍程度上分析，瑞康醫(yī)藥（002589）周換手率79.91%，成為該板交投最活絡(luò)的股票；南京醫(yī)藥（600713）、迪康藥業(yè)（600466）緊隨其后，周換手率分別為65.62%、53.87%。
記者注意到，這些漲幅居前的股票，均在2010年年報推出分紅方案，且在近期實施，成為名副其實的“高送轉(zhuǎn)之后股價高成長”的股票。
據(jù)《證券日報》研究中心最新統(tǒng)計，一季度，醫(yī)藥生物行業(yè)營業(yè)收入、利潤總額分別為2，930億、230億，同比增長27.8%、22.3%，整體相比2010年增長趨緩。該行業(yè)一季末每股公積金1.763元，每股未分配利潤1.1604元，每股收益0.1467元。其中，每股收益超過0.1元，每股未分利潤或每股公積金超過1元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為正的上市公司共有46家。
國泰君安最新研究報告分析認為，2011年的醫(yī)藥板塊投資或是一個多歧路而行路難的過程。目前板塊整體預(yù)期估值僅為2011年26倍，進入歷史底部區(qū)域，向下調(diào)整空間有限，拾取優(yōu)質(zhì)股籌碼的時機已開始到來。展望下半年，短期內(nèi)行業(yè)整體尚缺乏催化劑，壓制板塊行情的風(fēng)險因素還未完全解除，但我們?nèi)詰?yīng)堅定持股信心，待政策面、業(yè)績面明朗化之東風(fēng)，揚帆而啟航。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
行業(yè)增速依舊穩(wěn)定
據(jù)悉，2011年1-5月，醫(yī)藥制造業(yè)累計銷售收入達5245億元，同比增長29.3%，高于2007年-2011年25%的年均復(fù)合同比增速。其中，5月份實現(xiàn)銷售收入1167億元，同比增長30.6%，環(huán)比增長1.7%。1-5月，醫(yī)藥制造業(yè)累計利潤總額為519億元，同比增長19.5%，大幅低于2007年-2011年29.5%的年均復(fù)合同比增速。
由于去年增速前高后低，今年前低后高的可能性較大。從單月來看，有逐漸轉(zhuǎn)好趨勢，全年利潤增速有望與去年持平。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，整體來看，在上游原料價格繼續(xù)上漲、新版GMP標準提高增加生產(chǎn)線改造成本、新版藥典質(zhì)量標準提高帶動相關(guān)管理成本上升以及發(fā)改委對醫(yī)保品種進行降價，基本藥物招標偏向低價中標等諸多的壓力下，醫(yī)藥制造業(yè)依然保持著穩(wěn)定增長的趨勢。
同時，2011年1-4月數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥制造業(yè)營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長28.95%、19.55%，營業(yè)收入保持了良好的增長態(tài)勢，凈利潤增速明顯低于收入增速，成本上升導(dǎo)致了毛利率下降。
而2011年1-4月，醫(yī)藥制造業(yè)收入增長28.95%，毛利率30.12%，創(chuàng)過去5年的最低點。利潤增長19.55%，稅前利潤率9.93%，10年以來首次低于10%。國海證券分析認為，毛利率走低主要是由于，首先以中藥材為代表的上游成本上漲，其次限價政策下價格競爭。
政策轉(zhuǎn)向跡象明顯
眾所周知，醫(yī)藥行業(yè)政策是影響醫(yī)藥行業(yè)走向以及醫(yī)藥板塊二級市場表現(xiàn)最為重要的因素之一。
醫(yī)藥行業(yè)步入發(fā)展的“黃金十年”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識，在新醫(yī)改、人口老齡化、政府投入加大以及消費升級的共同作用下，整個行業(yè)將迎來大發(fā)展，因此醫(yī)藥板塊的長期投資價值是毋庸置疑的。
今年上半年，醫(yī)藥板塊則受益于商務(wù)部發(fā)布的《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要》，整個板塊相對抗跌，其中極具并購價值的市值較小的區(qū)域商業(yè)企業(yè)如南京醫(yī)藥和英特藥業(yè)等均有不錯的市場表現(xiàn)。而“越招越低”的招標政策以及藥品降價的政策成為上半年拖累醫(yī)藥板塊的一個重要因素。
對此，大同證券認為，未來招標政策將在一定程度上出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，藥價虛低的現(xiàn)象有望得到遏制。未來國家也可能采取對基本藥物統(tǒng)一定價、定點生產(chǎn)、統(tǒng)一配送的方案，這樣既能保證基本藥物質(zhì)量，又能從一定程度上改變目前無序競爭的情況。
但是，令人欣喜的是，三個“十二五規(guī)劃”成為醫(yī)藥板塊行情的刺激點。大同證券表示，近期即將公布或已經(jīng)公布的與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的“十二五”規(guī)劃共有三個：由國家發(fā)改委制訂的《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展十二五規(guī)劃》；由工信部制訂的《醫(yī)藥工業(yè)十二五規(guī)劃》；以及由商務(wù)部制訂的《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要》。下半年出臺的《醫(yī)藥工業(yè)十二五規(guī)劃》和《生物醫(yī)藥發(fā)展十二五規(guī)劃》將成為
醫(yī)藥板塊行情上漲的刺激點，“創(chuàng)新”將成為下半年醫(yī)藥板塊的亮點。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
積極布局中報行情
對于醫(yī)藥行業(yè)的投資，德邦證券表示，短期看，有兩個刺激股價的因素存在，一時原料藥進入漲價周期，廣濟藥業(yè)（000952），浙江醫(yī)藥（600216），新合成等均宣布了產(chǎn)品漲價的消息，漲價應(yīng)該在短期內(nèi)成為公司股價上漲的刺激因素之一。關(guān)注廣濟藥業(yè)，兄弟科技（002562）。中報行情即將開啟，關(guān)注中報有預(yù)增的個股，比如紫鑫藥業(yè)，貴州百靈（002424），華海藥業(yè)（600521）等，其中報均預(yù)增100%以上，同時中恒集團（600252），萊美藥業(yè)（300006）也是具有較高增長潛力的品種。
對于醫(yī)藥板塊近期的表現(xiàn)，中投證券分析認為，醫(yī)藥板塊估值出現(xiàn)大幅波動，但行業(yè)成長性的主基調(diào)并沒有變。藥價向下不會影響醫(yī)療消費增長的大趨勢。醫(yī)療服務(wù)將在未來的醫(yī)改中獲得巨大發(fā)展。醫(yī)療服務(wù)器械+創(chuàng)新是目前投資醫(yī)藥行業(yè)的首選。醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)定快速增長態(tài)勢不變，估值已經(jīng)進入歷史底部區(qū)域，建議下半年超配醫(yī)藥。
醫(yī)藥行業(yè)政策、業(yè)績漸趨明朗。國信證券認為，中線仍看好三大領(lǐng)域中的龍頭公司，主要是擁有獨家品種、獨特資源、品牌消費類公司；專注于高端治療和預(yù)防領(lǐng)域；工商一體龍頭或醫(yī)療服務(wù)類公司。對優(yōu)質(zhì)企業(yè)應(yīng)“風(fēng)物長宜放眼量”。
銀河證券表示，下半年醫(yī)藥板塊景氣度季節(jié)性提升。行業(yè)利潤亦呈現(xiàn)較為明顯的拐點。近年來市場走勢表明，醫(yī)藥板塊股價表現(xiàn)在下半年走強的幾率明顯大于上半年。雖然行業(yè)基本面有所好轉(zhuǎn)，但從行業(yè)投資策略角度看，最大的機會還是在于精選個股和基本面拐點的公司。
行業(yè)增速有望在三季度回升，目前板塊的估值也已步入合理區(qū)間，國家政策或有放松，長期來看醫(yī)藥行業(yè)向好的趨勢沒有改變。興業(yè)證券（601377）建議，重點關(guān)注的公司為，云南白藥（000538）（穩(wěn)定增長的一線中藥白馬）、天士力（600535）（加速增長的現(xiàn)代中藥企業(yè)）、同仁堂（600085）（改善空間很大的百年貴族）、恒瑞醫(yī)藥（600276）（創(chuàng)新藥的標桿）和哈藥股份（600664）（紅海鯊魚，估值超低）；積極進取組合：人福醫(yī)藥（600079）（麻醉鎮(zhèn)痛藥的龍頭）、新華醫(yī)療（600587）（高成長的標的）、雙鷺藥業(yè)（002038）（業(yè)績拐點年）、新和成（002001）（VE提價）和東北制藥（VC提價）。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
采掘業(yè)：分紅潛力列各行業(yè)首位
在申萬一級23個行業(yè)中，采掘業(yè)是分紅送轉(zhuǎn)比例較高的行業(yè)，具有較好的業(yè)績基礎(chǔ)，2010年全年內(nèi)38家上市公司實施分紅的公司近六成，且分紅的總額度達900億以上，其分紅歷史十分可觀。隨著7、8月份中報披露的逐步展開，一批具有高送轉(zhuǎn)概念的采掘類股票將引起市場的關(guān)注。
平均每股未分利潤達2.91元
據(jù)最新統(tǒng)計，采掘業(yè)個股近三年來分紅家數(shù)較多，2010年分紅個股達到23家，2009年分紅個股達26家，2008年與2009年持平，整體來看，采掘業(yè)每年實施分紅的上市公司占該板塊公司總數(shù)的比例均在58%以上。
能夠有如此豐厚的回報與采掘行業(yè)良好的景氣度和業(yè)績關(guān)系密切。采掘業(yè)2011年一季度財度數(shù)據(jù)依然可觀，該行業(yè)今年首季總體加權(quán)平均每股收益為0.2411元、加權(quán)平均每股凈資產(chǎn)5.8114元、加權(quán)平均每股營業(yè)總收入2.454元、加權(quán)平均每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.4081元、加權(quán)平均每股未分配利潤2.9106元、加權(quán)平均每股公積金1.1002元。其中，每股未分配利潤在23個申萬一級行業(yè)中拔得頭籌，較第二名食品飲料板塊高0.9857元，從未分利潤角度來看，今年中期采掘業(yè)的分紅能力應(yīng)該是最強的。
按照首季每股收益結(jié)合每股未分利潤和每股公積金篩選，采掘業(yè)中首季每股收益高于0.1元，且每股未分利潤和每股公積金之各均高于1.4元的個股達20家。從每股收益來看，首季超過0.3元的個股達10只，分別為：潞安環(huán)能（601699）（0.82元）、昊華能源（601101）（0.75元）、蘭花科創(chuàng)（600123）（0.591元）、中國神華（601088）（0.526元）、兗州煤業(yè)（600188）（0.5034元）、恒源煤電（600971）（0.49元）、上海能源（600508）（0.41元）、露天煤業(yè)（002128）（0.39元）、盤江股份（600395）（0.372元）、西山煤電（000983）（0.3212元）。
這些個股對應(yīng)的每股收分利潤分別為：5.3008元、2.9808元、7.6261元、4.2519元、4.8325元、4.5687元、5.8855元、1.9078元、1.7632元、2.2487元；對應(yīng)的每股公積金分別為：0.9234元、7.1255元、1.3009元、4.2444元、0.928元、6.1161元、1.1493元、0.0413元、2.607元、0.2987元。
其中，潞安環(huán)能以首季每股收益0.82元成為收益冠軍，一季報顯示，公司前十大流通股東中5家基金合計持7052萬股（上期4家基金合計持有5929萬股），占流通盤的比例為6.13%。廣發(fā)系2家基金合計持有4243萬股（上期廣發(fā)系2家基金合計持有3792萬股）。股東人數(shù)較上期減少1.06%，籌碼集中度高。申銀萬國表示，上調(diào)2011年業(yè)績至3.70元/股（原預(yù)測3.35），2012年業(yè)績4.06元/股鑒于后續(xù)公司成長性優(yōu)異，當(dāng)前具備估值優(yōu)勢，維持買入評級。
截至7月8日，采掘業(yè)流通股本加權(quán)收盤價13.80元，與6月20日調(diào)整底部13.13元的收盤價相比，股價重心上移5.1%，略低于同期上證指數(shù)6.73%的漲幅。最新動態(tài)市盈率為15.95倍，明顯低于滬深A(yù)股目前19.34倍的估值水平。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
三因素助推煤炭股
上半年，在電荒和干旱的雙重影響下，今年動力煤價格淡季快速上漲。數(shù)據(jù)顯示，至6月末大同優(yōu)混，山西優(yōu)混，山西大混和普通混煤的噸煤價格分別為905元/噸，845元/噸，740元/噸和645元/噸，相比年初已分別上漲7.7%、7.6%、7.2%和6.6%。同時，中轉(zhuǎn)地動力煤價的淡季上漲也帶動了坑口價格的上漲。6月末，山西太原貧瘦煤，大同弱粘煤和朔州塊煤坑口價分別為650元/噸，645元/噸和520元/噸，相比年初分別上漲1.56%，7.50%和2.97%。6月上旬，內(nèi)蒙古東勝和陜西榆林的動力煤坑口價分別為460元/噸和560元/噸，同比分別上漲21.05%和17.89%。
上半年，受高耗能行業(yè)產(chǎn)量快速增長，煤炭主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增速下降影響，煤炭市場價格快速上漲。其中，由于電荒、干旱，動力煤6月末價格較年初上漲7%，煉焦煤繼一季度整體上漲100元/噸后，二季度走勢整體較為平穩(wěn)。受益于行業(yè)高景氣，上半年煤炭行業(yè)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)2.5 個百分點。
雖然，下半年需求增速面臨回落影響，一方面通脹形勢依然嚴峻，政策緊縮預(yù)期仍較強烈，另一方面，為緩解電荒，國家開始對能耗行業(yè)實行大規(guī)模限電和懲罰性電價，在一定程度上影響下游需求。但市場人士分析認為，不過下半年的需求仍受各個方面增速支撐，其中，季節(jié)性因素，一般而言下半年的火電需求量較上半年高約9%；還有保障房執(zhí)行力度的加大，按照規(guī)劃2011年全國將建設(shè)1000萬套保障房，截至5月底開工率僅32%，預(yù)計三、四季度新開工將提速。
總結(jié)來看，海通證券（600837）認為，煤炭行業(yè)將受益于以下三因素。
1.煤炭行業(yè)基本面向好。下半年隨著保障房建設(shè)提速，固定資產(chǎn)投資集中釋放，貨幣政策放緩收緊，宏觀經(jīng)濟將進入周期修復(fù)、重啟成長新階段。煤炭下游行業(yè)需求將穩(wěn)步增加，但受煤炭運輸瓶頸、資源重組整合，進口補充作用有限等影響，供給略為偏緊。煤炭作為資源品價格易漲難跌，需求旺季價格向好趨勢明顯，加上國際煤價高企的有力支撐，預(yù)計國內(nèi)煤價將維持在高位區(qū)間內(nèi)運行，趨勢性上漲預(yù)期會更集中在四季度。
2.稀缺煤種價格有望回歸市場價值。國家能源局正就稀缺煤種的保護性開發(fā)制定管理辦法。在政府加大保護性開發(fā)力度的背景下，焦煤與優(yōu)質(zhì)無煙煤等稀缺煤種的市場價值將得到重新審視，不僅其內(nèi)在價值會被進一步挖掘，而且相關(guān)上市公司價值也必將被市場重估。煉焦煤與無煙煤板塊由于其資源稟賦等原因，表現(xiàn)一直好于動力煤板塊。
3.受益于資源整合，煤企外延擴張?zhí)崴佟Ｃ禾抗I(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃（草案）提出，要繼續(xù)培育大型煤炭集團，鼓勵兼并重組，至2015年形成10個億噸級、10個5000萬噸級特大型煤炭企業(yè)，產(chǎn)量占全國的60%以上。繼山西、河南和山東的煤炭資源整合后，內(nèi)蒙古、陜西、貴州等地區(qū)煤炭資源重組正加快推進，大基地、大集團、大煤礦的新煤炭工業(yè)格局正逐步形成。煤炭上市公司充分受益于行業(yè)資源整合，外延擴張加快以及潛在的資產(chǎn)注入預(yù)期將進一步提升其投資價值。
攻守兼?zhèn)?估值待提升
海通證券認為，煤炭板塊攻守可兼?zhèn)�，估值待提升。受益于二季度煤價上漲，煤炭上市公司中期業(yè)績增長或超預(yù)期。煤炭需求穩(wěn)步增長，價格上漲預(yù)期增強，行業(yè)基本面向好將確保上市公司全年業(yè)績增長無虞，四季度估值水平更有望進一步提升。預(yù)計煤炭板塊下半年合理市盈率區(qū)間為17—22倍，維持對煤炭行業(yè)“增持”的投資評級。重點關(guān)注上市公司。1.受旺季影響明顯，估值較低的優(yōu)質(zhì)動力煤公司。如：兗州煤業(yè)（600188）、恒源煤電（600971）、上海能源（600508）等。2.稀缺煤種資源，價格向上空間與彈性更大的焦煤與優(yōu)質(zhì)無煙煤公司。如：西山煤電（000983）、盤江股份（600395）、潞安環(huán)能（601699）、昊華能源（601101）、國陽新能（600348）等。3.受益于煤炭資源整合，資產(chǎn)獲取能力較強、內(nèi)生增長較快的中小盤公司。如：山煤國際（600546）、大有能源（600403）、永泰能源（600157）等。
長江證券（000783）維持行業(yè)“看好”評級，同時，看好煤價上漲預(yù)期和資產(chǎn)注入預(yù)期。煤價上漲：二季度內(nèi)蒙古、陜西等地區(qū)動力煤價上漲，同時考慮到電價的上漲和三季度保障房可能迎來開工高峰，部分公司業(yè)績有望上調(diào)；資產(chǎn)注入：在各地政策支持和煤炭企業(yè)“大集團小公司”特征背景下，多個公司資產(chǎn)注入預(yù)期強烈，而信達問題解決可能是最重要的催化劑�？春寐喊箔h(huán)能、蘭花科創(chuàng)、兗州煤業(yè)、中國神華、昊華能源、山煤國際和神火股份（000933）等。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
商業(yè)貿(mào)易：借個稅改革迎來高增長
個稅起征點的提高，對于培育中產(chǎn)階級、激發(fā)居民消費潛力將起到巨大推動作用。與此同時，與其消費層次相適應(yīng)的中高端百貨將顯著受益。業(yè)內(nèi)人士分析認為，該行業(yè)具有極大的吸引力，三季度穩(wěn)健布局正當(dāng)時，而在四季度節(jié)假日等刺激因素下下半年行業(yè)值得期待，消費升級類產(chǎn)品也仍值得關(guān)注。值得注意的是，商業(yè)貿(mào)易成為高分紅送轉(zhuǎn)第二大“集中營”。據(jù)《證券日報》研究中心最新統(tǒng)計，今年一季度每股收益超過0.1元，每股未分利潤或每股公積金超過1元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為正的上市公司共有26家。
七成股票本周跑贏大盤
本周，商業(yè)貿(mào)易板塊尤為活躍，一周上漲2.8%，遠遠跑贏大盤1.39%的漲幅。據(jù)《證券日報》研究中心觀察，生物醫(yī)藥指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩周放量上漲。截至7月8日收盤，商業(yè)貿(mào)易指數(shù)本周上漲117.99點至4334.09點，周漲幅排名在各行業(yè)板塊前列；其實，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第三周上漲。周成交額187億元，與上周139億元的成交額相比擴大34.53%，與前周122億元的成交額相比擴大53.28%。
具體來看，東百集團（600693）本周上漲12.01%，成為該板塊周漲幅冠軍；深國商（000056）緊隨其后，周漲幅11.42%；蘭生股份（600826）周漲幅9.98%，位居第三。此外，工大首創(chuàng)（600857）、西單商場（600723）、大東方（600327）、海寧皮城（002344）、騰邦國際（300178）等16只股票漲幅超過5%。據(jù)統(tǒng)計，該板塊有66只占比70%的股票本周跑贏大盤。從活躍程度上分析，三江購物（601116）周換手率59%，成為該板交投最活絡(luò)的股票；東百集團則以38.01%的換手率緊隨其后；英特集團（000411）、騰邦國際、ST秋林（600891）、工大首創(chuàng)等4只股票，周換手率均超過20%。
記者注意到，東百集團已經(jīng)連續(xù)兩年未推出分紅方案，但公司7月7日公告，預(yù)計2011年1-6月凈利潤同比增長450%至480%。
據(jù)《證券日報》研究中心最新統(tǒng)計，一季度，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)營業(yè)收入、利潤總額分別為2432.57億、74.95億，環(huán)比分別增長0.4%、33.03%，實現(xiàn)了主營與凈利潤雙增長。該行業(yè)一季末每股公積金1.26元，每股未分配利潤1.1047元，每股收益0.17元。其中，每股收益超過0.1元，每股未分利潤或每股公積金超過1元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為正的上市公司共有26家。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
行業(yè)增長穩(wěn)健
據(jù)悉，2011年上半年宏觀經(jīng)濟運行的最大特征就是通脹高企，截至5月份，居民消費價格指數(shù)高達105.5。在此背景下，社會消費增速出現(xiàn)明顯下滑，截至5月份的社會消費品零售總額名義增速為16.6%，同比下滑1.6個百分點；扣除RPI的實際增速為11.6%，同比下滑3.7 個百分點。
通脹高企帶來的直接影響就是居民實際消費能力下降、預(yù)期的消費信心下降，進而減少可選擇消費品的支出。從通脹程度來看，國都證券認為溫和的通脹是商業(yè)企業(yè)快速成長的有利條件，過高的通脹（如CPI 長期在4%甚至5%以上運行）最終將對社會實際消費形成損傷。
在高通脹的背景下，商業(yè)企業(yè)一方面面對CPI 高企帶來的居民消費意愿的下降，另一方面，人工成本、物業(yè)租金的上漲也將進一步壓縮企業(yè)的利潤空間。從商業(yè)上市公司的情況來看，2011年1季度行業(yè)收入增速為23.18%，同比提升0.3個百分點，從全年看，國都證券認為通脹對商業(yè)上市公司收入增速的影響在2季度將有更為明顯的體現(xiàn)。
而“十二五”規(guī)劃相關(guān)政策的實施，將從根本上打破制約我國消費增長的因素，未來居民消費率有望獲得持續(xù)增長。愛建證券表示，從歷史數(shù)據(jù)看，專業(yè)連鎖行業(yè)上市公司三、四季度收入和業(yè)績普遍好于一、二季度。這主要是由于行業(yè)公司上半年更注重擴張計劃的部署和實現(xiàn)，而到下半年會加速沖刺以達成年度業(yè)績計劃，且行業(yè)經(jīng)過一段時間的蟄伏后估值已有吸引力。
個稅改革促消費春天
十一屆全國人大常委會第二十一次會議6月30日通過了關(guān)于修改《個人所得稅法》的決定，將個稅起征點由二審稿的3000元提高到3500元，并將于今年9月1日起施行。
調(diào)整后，工薪收入者的納稅面由目前的約28%下降到約7.7%，納稅人數(shù)由約8400萬人減至約2400萬人。按照新的扣除標準，個人所得稅收入全年減收1600億左右，其中提高減除費用標準和調(diào)整工薪所得稅率級距帶來的減收大約是1440億元，占2010年工薪所得個人所得稅的46%，修正案9月1日實施，預(yù)計2011年減收規(guī)模530億左右。市場認為，這對于培育中產(chǎn)階級、激發(fā)居民消費潛力將起到巨大推動作用。
“十二五”將“改善民生”提高到前所未有的高度，將其作為規(guī)劃的出發(fā)點和落腳點。方正證券認為，本次個人所得稅改革方案，有望成為一系列消費利好政策的前奏。本次對零售行業(yè)構(gòu)成實質(zhì)性利好，其影響范圍將遠遠超過此前的“家電下鄉(xiāng)”等一系列補貼政策。建議投資者繼續(xù)對百貨商業(yè)物業(yè)經(jīng)營中的優(yōu)良品種如中興商業(yè)（000715）、歐亞集團（600697）、華聯(lián)股份（000882），以及業(yè)績有望出現(xiàn)拐點的超市類上市公司步步高（002251）。
申銀萬國認為新的個稅方案將提高中產(chǎn)階級實際稅后收入，增強其消費能力，而與其消費層次相適應(yīng)的中高端百貨將顯著受益，強烈推薦百聯(lián)股份（600631）、友阿股份（002277）。
業(yè)績向好值得期待
作為業(yè)績成長極其穩(wěn)定的行業(yè)，對零售行業(yè)過度的悲觀或樂觀都會犯錯。愛建證券認為，目前行業(yè)無論是絕對還是相對估值都處于合理區(qū)間，反映了市場對行業(yè)前景的擔(dān)憂。我們認為經(jīng)過調(diào)整后的行業(yè)具有吸引力，三季度穩(wěn)健布局正當(dāng)時，而在四季度節(jié)假日等刺激因素下下半年行業(yè)值得期待，消費升級類產(chǎn)品也仍值得關(guān)注。同時，近年來電子商務(wù)企業(yè)取得了飛速的發(fā)展。結(jié)合目前電子商務(wù)經(jīng)營的發(fā)展狀況，建議投資者關(guān)注涉足B2C業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)零售商。
渤海證券判斷下半年情況好于上半年。當(dāng)通脹超過5%時，明顯的抑制消費。而經(jīng)濟減速而不是衰退、通脹回落至5%以內(nèi)利好于消費市場。預(yù)計6、7月份CPI見頂，下半年消費者信心指數(shù)和社會消費品零售總額將有所反彈。同時個人所得稅基調(diào)整及其它刺激消費政策出臺的預(yù)期也會日益增強，成為板塊反轉(zhuǎn)的宏觀推動因素。預(yù)計下半年后半段，將是披露數(shù)據(jù)和公司經(jīng)營都轉(zhuǎn)好的時間段。
從投資線索方面看，國都證券表示，長期看好中西部地區(qū)的百貨龍頭公司、長期受益于消費升級的中高端百貨、具備高成長潛力的細分行業(yè)龍頭公司。重點推介王府井（600859）、友好集團（600778）、重慶百貨（600729）、友阿股份、潮宏基（002345）和蘇寧電器（002024）。
湘財證券表示，居民個人所得稅起征點的上調(diào)、二三季度房屋銷售價格增速的趨緩和通貨膨脹的繼續(xù)進行將會刺激零售行業(yè)股票在2011年三季度的投資機會。長期來看，推薦高端百貨和奢侈品概念的股票，看好飛亞達A（000026）、重慶百貨、新華百貨（600785）、合肥百貨（000417）等。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
交運設(shè)備：景氣度提升 分紅潛力大
7日，中國汽車流通協(xié)會和全國乘用車市場信息聯(lián)席會聯(lián)合發(fā)布了6月乘用車市場數(shù)據(jù)，6月乘用車產(chǎn)銷量同比環(huán)比均創(chuàng)歷史紀錄，大幅增長，特別是狹義乘用車產(chǎn)銷量同比上漲12.4%和10%，環(huán)比數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)負為正，分別上漲11.6%和3.1%。但乘聯(lián)會表示，乘用車逆規(guī)律增長的現(xiàn)象并非意味著行業(yè)景氣度改善。業(yè)內(nèi)人士表示，近三年來交運設(shè)備股分紅情況良好，每年上市公司均有半數(shù)以上實現(xiàn)分紅關(guān)配，在行業(yè)景氣轉(zhuǎn)好的背景下，分紅力度值得預(yù)期。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
汽車設(shè)備：立足中高端
據(jù)《證券日報》市場研究中心及WIND資訊最新統(tǒng)計，交運設(shè)備業(yè)個股近三年來分紅家數(shù)較多，2010年分紅個股達到56家，2009年分紅個股達51家，2008年分紅個股達43家，整體來看，交運設(shè)備業(yè)每年實施分紅的上市公司占該板塊公司總數(shù)的比例均在51%以上。
中信證券（600030）認為，三季度中高端乘用車企業(yè)將出現(xiàn)估值修復(fù)；上游汽車零部件、下游汽車經(jīng)銷商行業(yè)蘊藏投資機會。同時，中國汽車需求將由年增速20%的高速增長階段進入10%的平穩(wěn)增長階段。中高端乘用車企業(yè)銷量、盈利穩(wěn)健提升，估值有望由9倍修復(fù)至12-13倍。零部件和經(jīng)銷商行業(yè)市場規(guī)�？焖偬嵘髽I(yè)競爭實力不斷加強，有望成長出多家巨頭，蘊藏投資機會。并且從整車和零部件兩方面詳細分析了相應(yīng)的看好理由。
從整車看，隨著“預(yù)期轉(zhuǎn)好”與“旺季來臨”，中高端乘用車企業(yè)估值將修復(fù)。預(yù)計2011年狹義乘用車銷量增長13%，企業(yè)間銷量、盈利增長出現(xiàn)分化。受益于財富效應(yīng)和換車需求，中高端乘用車銷量增速接近15-20%，優(yōu)勢企業(yè)利潤增速有望接近20%。預(yù)計隨著6、7月日系車企供給恢復(fù)、三季度銷量旺季到來，投資者預(yù)期或逐漸好轉(zhuǎn)，優(yōu)勢企業(yè)估值將修復(fù)。
從零部件來看，承接全球分工，成功拓展優(yōu)質(zhì)整車客戶、且份額持續(xù)提升的龍頭企業(yè)成長空間較大。國內(nèi)快速成長的汽車市場為汽車零部件企業(yè)提供了2萬億的市場空間，同時越來越多的優(yōu)秀本土零部件企業(yè)得到外資、合資汽車企業(yè)認可，市場份額持續(xù)提升。進口替代、份額提升、售后市場、海外市場將驅(qū)動零部件產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。因此，本土企業(yè)在車燈、玻璃、輪轂、輪胎等領(lǐng)域具有競爭優(yōu)勢，有望成長出多家有競爭力的龍頭企業(yè)。
汽車業(yè)的風(fēng)險因素是，宏觀經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致汽車需求不達預(yù)期，產(chǎn)能過快釋放導(dǎo)致產(chǎn)品價格松動，通脹加劇導(dǎo)致原材料價格顯著上漲等。
因此，中信證券維持行業(yè)“強于大市”的評級，推薦重點關(guān)注三條投資豐線：一是市場地位穩(wěn)固、盈利能力強的優(yōu)勢整車企業(yè)，如：上海汽車（600104）、悅達投資（600805）、江鈴汽車（000550）等；二是份額持續(xù)提升的優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)，如：一汽富維（600742）、華域汽車（600741）、福耀玻璃（600660）、威孚高科（000581）等；三是管理優(yōu)秀、穩(wěn)健擴張的經(jīng)銷商企業(yè)，如：正通汽車、中升控股等。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
航空設(shè)備：實現(xiàn)跨越式發(fā)展
大飛機戰(zhàn)略實施，民機制造進入“以我為主”的時代。2010年以中國商飛的大規(guī)模國際化招標為新起點，中國民機制造業(yè)進入以我為主的新時代。公司將按照“主制造商-供應(yīng)商”模式，重點加強飛機設(shè)計集成、總裝制造、市場營銷、客戶服務(wù)和適航取證等能力。
“以我為主”，提升航空制造業(yè)整體水平。在各項招標原則中，扶持國內(nèi)企業(yè)、提升制造水平。國內(nèi)能夠生產(chǎn)、制造的機體部件完全由國內(nèi)廠商生產(chǎn)完成，航電、主飛控等核心航電技術(shù)鼓勵國內(nèi)企事業(yè)單位與外國供應(yīng)商合資合作完成，并讓國外供應(yīng)商負責(zé)技術(shù)、適航取證和系統(tǒng)集成。APU、環(huán)控、照明等機電設(shè)備鼓勵國內(nèi)外企業(yè)進行系統(tǒng)級和設(shè)備級合作研發(fā)，材料和標準件生產(chǎn)鼓勵國內(nèi)具有基礎(chǔ)和條件的各種所有制形式企事業(yè)單位參與競爭。
制造水平提升，十年打造航空制造業(yè)世界級供應(yīng)商。通過技術(shù)的消化吸收，中國航空工業(yè)也將經(jīng)歷同鐵路制造業(yè)、電氣設(shè)備制造業(yè)一樣的飛躍。根據(jù)大飛機的研制計劃和未來銷售前景，估計大飛機將把100億/年的研發(fā)投入轉(zhuǎn)變?yōu)?00/年的銷售收入，從而帶動機體制造、航電/機電設(shè)備、發(fā)動機、標準件、材料等各個產(chǎn)業(yè)的技術(shù)和銷售收入提升，龍頭企業(yè)將成為世界級供應(yīng)商。
申銀萬國認為，單純從估值看，相關(guān)公司估值水平略高，但從戰(zhàn)略性布局看，相關(guān)公司增長空間大，且有較強地確定性成為世界級供應(yīng)商。建議投資者提前布局相關(guān)公司：中航精機（002013）、航空動力（600893）、成發(fā)科技（600391）、博云新材（002297）。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩回升的趨勢。其中，上證指數(shù)在釀酒食品股、舟山概念股的活躍牽引下，再度站上2800點。但由于量能的萎縮等因素，對市場的反彈空間似乎又不宜過分樂觀。那么，如何看待大盤的如此走勢？
基金重倉股活躍
其實，對于昨日A股市場的走勢來說，壓力依然是清晰可見的。因為CPI（居民消費價格指數(shù)）數(shù)據(jù)公布之后，市場對后續(xù)的貨幣政策產(chǎn)生了較大的分歧。謹慎者認為CPI數(shù)據(jù)如此高企，負利率跡象有增無減。在此背景下，不排除后續(xù)進一步延續(xù)從緊貨幣政策的可能性。但樂觀者則認為CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒂|頂回落，貨幣政策進入觀察期。而就目前盤面來看，尚處于公說公有理、婆說婆有理的階段。也就是說，樂觀者與謹慎者均不能說服對方。所以，不少資金仍處于騎墻狀態(tài)中，從而使得成交量在昨日再度萎縮，滬市的量能又進入到千億元的級別中。
不過，昨日A股市場仍然相對堅挺，尤其是上證指數(shù)重回2800點上方，說明市場出現(xiàn)了新的做多方向，從而引導(dǎo)著短線資金的流向。這主要體現(xiàn)在兩點：
一是釀酒食品股出現(xiàn)了較為強勁的走勢。比如說老白干酒（600559）、五糧液（000858）等個股，它們的日K線圖均出現(xiàn)了指數(shù)碎步前行的上升通道，可以推測是同一類資金所為。而此類個股均是典型的基金重倉股，所以，分析人士傾向于認為基金經(jīng)過上半年的休整之后，漸有活躍的態(tài)勢。
二是由于市場不少資金處于騎墻狀態(tài)，雖然使得成交量有所萎縮，但也說明了市場短線調(diào)整空間不大，至少做空氛圍缺乏。在此背景下，短線游資熱錢的做多激情依然是高漲的。因此，他們在昨日發(fā)揮了他們最擅長的炒政策導(dǎo)向概念股，比如說舟山板塊在昨日的火爆走勢，中昌海運（600242）、金鷹股份（600232）均封于漲停，說明了海洋經(jīng)濟區(qū)概念股的確深入人心，有望成為短線熱錢追逐的新強勢股板塊。
做空氛圍缺乏
由此可見，分析人士對后續(xù)行情仍然有著較大的期待。因為新的熱點方向仍有進一步延續(xù)的可能性。
其中釀酒食品概念股的優(yōu)勢在于業(yè)績的持續(xù)高成長，且行業(yè)出現(xiàn)了低度化、中檔品種向中高端品種持續(xù)升級的態(tài)勢。這恰恰切合了當(dāng)前我國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢——中產(chǎn)階層的崛起以及商務(wù)消費的盛行，所以，此類個股的成長空間依然樂觀�；鸬募哟笈渲貌⒉皇且粫r興起，而有著深厚的行業(yè)沉淀因素。而且，基金加倉的外延范圍一旦從白酒向醫(yī)藥等大消費類板塊拓展，那么，市場的后續(xù)熱點多多，進而有利于A股市場的活躍。
與此同時，舟山板塊的活躍基礎(chǔ)也較為扎實，一方面是因為該板塊代表著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)突破的方向，主要是指海洋經(jīng)濟。而海洋經(jīng)濟又是我國努力尋找的新增長引擎，具有極強的戰(zhàn)略意義；另一方面是因為舟山板塊的漲升其實是海洋經(jīng)濟拉開序幕的信號。故一旦舟山板塊的活躍激活整個海洋經(jīng)濟板塊的強勢，那么，大盤的趨勢就有望較為樂觀。
更為重要的是，昨日上證指數(shù)在壓力之下仍未有向下破位調(diào)整的意愿，本身就說明了市場的確存在著一定的強勢能量。至少說明當(dāng)前上證指數(shù)短線難有大的做空能量。既如此，最為謹慎的看法就是大盤在2800點作進一步的震蕩，以尋找新的突破方向。較為樂觀的看法則是近期在基金重倉股的活躍牽引下，大盤震蕩回升，再上試2820點一線的壓力。
關(guān)注次新醫(yī)藥股
既如此，在操作中，建議投資者可關(guān)注兩類個股：
一是跟著當(dāng)前市場熱點品種，包括以舟山板塊為代表的海洋經(jīng)濟板塊、以釀酒食品板塊為代表的大消費類個股，其中福安醫(yī)藥、振東制藥（300158）、翰宇藥業(yè)（300199）等一批新近上市的次新醫(yī)藥股可積極跟蹤。
二是半年報業(yè)績浪品種。主要是指藍豐生化（002513）、廣田股份（002482）、新大新材（300080）等業(yè)績超預(yù)期增長的品種。與此同時，對近期題材較多的次新股也可跟蹤，比如說寧基股份（002572）、貝因美（002570）、東方電熱（300217）等品種。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
在市場歷次反彈中總有部分個股牛氣盡顯，反彈速度超比尋常。對于這些股性活躍的個股來說，在每次的反彈中都會有不錯的市場表現(xiàn)，而對于投資者來說，一旦市場底部開始反彈，在這些歷次反彈中都能領(lǐng)跑的個股中掘金，必定獲得不菲的收益。
大盤自2008年的低點1664點位置目前共經(jīng)歷了三次確定的反彈，第一次時間為2008年10月28日的1664點開始一路漲至2009年8月4日的3478點，是2007年至2008年大熊市之后的一次較大幅度的反彈；第二次小幅反彈從2010年7月2日2300點附近開始至2010年11月11日逼近3200點；今年以來的一次小幅反彈則是從2011年1月25日的2660點附近反彈至2011年4月18日的3067點位置。今年的第一次反彈之后，市場再度深度下跌，兩個月時間市場再度跌至2600點位置，而6月底以來，10個交易日時間，上證指數(shù)再度回到2800點附近。
每次反彈過程中，都有一些牛股表現(xiàn)搶眼，扮演著反彈先鋒的角色。第一次反彈中，1260只個股區(qū)間漲幅超過100%。國中水務(wù)（600187）在2009年由原來的S*ST黑龍重組而來，停牌三年時間，重組之后一路大漲。在第二次反彈過程中，漲幅再度超過了60%，即使在今年1月的一次小幅反彈中，漲幅也達44.8%。深圳惠程（002168）在第一次反彈過程中股價也翻了數(shù)倍，而第二次反彈區(qū)間中，再度一馬當(dāng)先，股價再度翻倍，今年1月的小幅反彈中漲幅近四成。深圳惠程分紅之后不斷走低，但抗跌情況卻仍很明顯，6月21日開始市場出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)，6月21日以來漲幅再度超過了20%。
第二次小幅反彈區(qū)間中，693只個股漲幅超過了50%，中色股份（000758）等132只個股區(qū)間漲幅否超過了100%。即使在今年第三次的短暫反彈中380只個股仍表現(xiàn)出了其活躍的股性，區(qū)間漲幅否超過了30%，明顯的跑贏大盤。就上述近三次的市場反彈區(qū)間來看，第一次市場反彈區(qū)間漲幅超100%、第二次反彈區(qū)間漲幅超50%、第三次短期小反彈漲幅超30%的個股多達175只。這175只個股在近期的反彈中都表現(xiàn)出不俗的走勢，是近期反彈過程中明顯的“常勝將軍”。
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業(yè)績確定加之一定的市場催化劑，一些個股在近期走出一波獨立行情，機構(gòu)普遍預(yù)計，中報行情也將以結(jié)構(gòu)化的行情展開。一些預(yù)計業(yè)績將大幅釋放，同時具有估值優(yōu)勢的公司在近一段時間受到市場資金熱捧。食品飲料、批發(fā)零售等消費類行業(yè)個股以及機械制造板塊受到機構(gòu)青睞。
這175只近三次反彈中的常勝牛股中，絕大多數(shù)仍是主板上市公司。175只個股中只有辰州礦業(yè)（002155）、中航光電（002179）等28只是中小板個股，占比只有16%，可以看出，滬深主板仍是締造反彈過程中牛股的搖籃。一些主板上市但由于各種原因被特別處理或者風(fēng)險警示的個股，在市場中仍表現(xiàn)出活躍的股性，*ST九發(fā)（600180）等17只個股在近三次的反彈中也都有較好的表現(xiàn)。*ST九發(fā)第一次反彈中漲幅近三倍，第二次區(qū)間漲幅70.7%，而今年1月份的短期反彈中漲幅也十分驚人，區(qū)間漲幅87.9%，6月21日以來，漲幅也超三成。
這175只反彈牛股在6月21日以來的走勢中，30只已經(jīng)再度表現(xiàn)出了強勢的特征，漲幅超過了20%。在6月21日以來漲幅排名靠前的個股中，除了開爾新材（300234）等一些新股外，魯信創(chuàng)投（600783）、冠福家用（002102）等近三次反彈中的牛股也都漲勢明顯。六國化工（600470）雖然不在這175只個股之列，但其前幾次的漲幅也都十分明顯，而中環(huán)股份（002129）、金鷹股份等21日以來漲幅靠前的個股前幾次反彈中也是強勢明顯。
牛股恒牛，這些牛股在每次股市反彈過程中都有不錯的漲幅，其中既有潞安環(huán)能等主板公司也有深圳惠程等中小板公司。在每次股市開始反彈之際，這些個股也會先于其他個股起步，而且速度較快，是股民在市場反彈階段投資最理想的標的。而每次反彈中的常勝牛股，也是股民值得長期關(guān)注的重點對象。（魏寶松）
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，7月11日，滬深兩市共流出資金3.43億元，連續(xù)第5個交易日凈流出。其中，滬市凈流出12.58億元，深市凈流入9.14億元。主力資金合計流入1.22億元。
指數(shù)方面，上證180指數(shù)成份股合計資金流出13.28億元，深證成指成份股資金流出9219.43萬元，滬深300指數(shù)成份股資金流出11.20億元。以股本規(guī)模計，流通盤中大盤股資金流出8.63億元，中盤股資金流出3.56億元，小盤股資金流入8.76億元。
行業(yè)方面，按照衍生申萬一級行業(yè)分類計，有14個行業(yè)資金凈流入，11個行業(yè)資金凈流出。其中，食品飲料流入資金5.79億，成為資金最關(guān)注的行業(yè)；建筑建材流出資金6.84億，有較明顯的資金出逃現(xiàn)象。
建筑建材業(yè)已持續(xù)5個交易日凈流出資金，共流出資金46.44億，為行業(yè)連續(xù)流出天數(shù)榜第一。
蘭花科創(chuàng)已持續(xù)17個交易日凈流入資金，累計流入資金8.84億，居個股連續(xù)流入天數(shù)榜首位。正和股份（600759）已持續(xù)14個交易日凈流出資金，累計流出資金0.19億，為個股連續(xù)流出天數(shù)榜第一。
股指期貨方面，IF1107合約收報3104.20點，微跌0.31%；成交15.95萬手，持倉量減1537手，收報2.48萬手；資金共流入4.29億。
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